行情无忧，继续看好科技和周期股

 1.持股如守寡

周一下午，受到贸易利空假消息影响，大盘猛烈回调，但是假消息此后被证伪。收盘前大盘又被强力上拉。此前《擒牛社》曾经表示，A股做多情绪已经起来，不必在乎市场一天两天的走势，继续干就对了。

实际上，这两天，考验我的艰难的时刻到了，对，有一点寡妇守不住的感觉。

我这半年一直拿着某只光伏概念股，因为我看好光伏的未来，但是12月初有朋友推荐了一个股票，这个公司是GPU概念，我就不细说哪家了。

但是我对这个公司没把握，继续死守我的光伏概念股，结果那只股票，一个月时间，基本翻番了。特别前几天，那只股票进入主升浪，我一直犹豫，要不要换仓。

但我的决定是，继续坚守我的股票，赚我能赚的钱。它一个月翻番我后悔没买，但是万一我买了一个月跌去50%呢，投资还是买自己有点把握的。

这个时候，我有些理解了为什么巴菲特在2000年互联网泡沫前，互联网公司一家都没买，就是因为看不懂。正因为如此，互联网泡沫破裂的时候，他也躲过去了。

行情发展到现在，我想很多投资者会有这种感觉，如果手里的票没涨，会比较失落。尤其看到市场多数股票上涨的时候。但是我想说一句话，钱不进急门，坚守自己的理念。

其实目前市场已经初步形成几个投资主题，投资者只要这几个主题相应配置一下估值不高的龙头股，那么春季行情的收益应该不错。

今年春季躁动行情已提前展开。从近期的市场行情来看，TMT板块持续占优，周期性行业也出现了“估值回归”行情，市场风格似乎正逐渐由消费+科技为代表的核心资产向周期+科技板块切换。

近期市场重点炒作的5G、转基因、新能源亚电池、特斯拉概念、自主可控与国产替代等向上的弹性空间巨大。周期板块“估值回归”行情仍有望继续，低估值的顺周期板块同样存在一定的交易性机会。

2.特斯拉产业链

国产特斯拉即将交付，售价下降，特斯拉概念股掀起涨停潮。

Model3作为跨时代智能化产物，补贴后售价首次进入30万内，直接威胁到德日自主新能源车品牌，不仅仅对新能源车造成冲击，也将挤占部分燃油车的份额。

当前全球电动车市占率不到4%，未来特斯拉产品将逐步引导大众审美，有望打开新能源车行业成长天花板。model3有望进一步拉低价格、提升豪华度，或在未来5年颠覆传统汽车产业，新的供应链体系有望孕育而生，产业投资价值凸显。（行业解读会做分析）

3.伊朗事件带来黄金石油机会

在伊朗事件后，黄金石油大涨。经济学家刘煜辉认为，

从目前伊朗政府的表态看，战争基本没戏。

但是黄金上周大涨2.8%后已逼近2019年9月初高点。除避险因素外，美债实际利率大幅回落（再度逼近零附近）、ISM制造业PMI继续下行（47.2% vs. 11月48.1%，继续与Markit PMI背离）也可能对金价起到了一定支撑作用。中信建投分析一季度黄金看1700美元。

伊朗事件仅仅是一个小波浪，并不影响黄金和石油的长期趋势。当前铜、原油价格都在涨的背景来看，通胀预期企稳回升，实际利率下降，金价上涨。

所以短期看，黄金会上涨。

但是，接下来可以预见的是，随着通胀逐渐回升，美联储鹰派会变得显著，加息概率会回升，美债收益率大涨，实际利率开始显著上行，金价也就会被打下来。

安信分析师齐丁认为，通胀本来就像一盆凉水，当宽松政策把他加热到冒热气的时候， 火就会变小，因为宽松政策有副作用，能保证是温水就行了，不能煮沸。所以通胀预期一回升，宽松政策就撤火，实际利率就上行，金价上行也就走不远。

但04-07年的通胀是健康的经济增长推动的越烧越旺的干柴烈火，加息政策也只是稍微浇一些凉水防止过热，不可能直接上灭火器，所以加息撵不上通胀，实际利率持续下行或维持低位，金价就有大机会。

2020年金价仍然有大机会。就是耐心等待通胀预期又重回冰点，宽松政策为了稳住通胀预期必须重新大力度点火 融冰，所以这个把冰煮成温水的过程就是黄金的大机会。

石油价格，现在重点考虑的不仅仅是中东，更要考虑老美的产油量，老美目前已经全球石油净出口国，是老美的页岩油技术，导致全球石油价格下行（感谢老美，要知道中国的石油进口量非常大）。目前看，全球产油量是略微超过需求，所以石油价格不会大涨。

4.转基因周五爆发

现在，美国、巴西和阿根廷等国家的转基因大豆从地球另一端漂洋过海运到中国，为什么还比国产大豆便宜？原因很简单，因为转基因大豆成本低、产量高，这就是品种的优势。说句实在话，对于转基因是否有害，我们老百姓真不知道。但是作为国家，必须在技术上有控制点。

在全球种子产业的竞争格局中，中国除了杂交水稻，在其它领域都缺少话语权。如果我们在转基因领域继续停滞不前，将来势必受制于国际种业公司，意味着我国的粮食安全将失去主动权，其后果比“缺少芯片技术”更为严峻。

目前市场把大北农和隆平高科成为转基因爆炒的代表。

但是除掉大北农和隆平高科，剩下转基因公司，基本都是游资投机炒作。

行业解读

特斯拉产业链再梳理

最近新能源车产业链公司涨幅不小，核心原因来自行业实质性利好。

比如此前的欧美称针对新能源车的补贴，要幅度大提升。同时，中国也传闻要设立新能源产业基金，类似半导体大基金。所以，这个方向未来会反复活跃，需要持续跟踪。

消息面上，特斯拉又说Model3要降价到30万以内，对行业影响还是很大的。

这将直接威胁到德日自主新能源车品牌，除此之外，也将挤占部分燃油车的份额，当前全球电动车市占率不到4%，未来这个比例有望继续提升。

根据披露，目前国产Model 3 已有30%零部件国产化，预计明年7月车身零部件国产化率达到70%，年底达到100%。现在正是基于30%的零部件国产化水平，才有的这次降价。

后续随着特斯拉的国产化率进一步提升，特斯拉的价格有望进一步降低，如果对应美版19%左右的毛利率，最终绝对降价空间大概在3成左右，对应绝对降价金额9.5万左右。国内销量有望因为降价，将实现大幅增长。

再往后看，2020年第四季度，特斯拉会开始批量供应MODEL Y系列，欧洲工厂2021年开始达产，2021年总量达到100万量，届时会具有挑战全球巨头的基础。

现在通用等巨头全球出货量有1000万辆，所以特斯拉未来还有非常大的空间。

特斯拉的发展，会带动产业链公司发展，有点类似苹果发展带动行业一系列公司发展。

到底有哪些核心公司呢？看下面这张图，收入弹性占比较大的有拓普集团、旭升股份、科达利（11月10日梳理过逻辑，点击阅读）。